編者按：“3·15”國(guó)際消費(fèi)者權(quán)益日到來(lái)之際，證券投資顧問(wèn)行業(yè)正迎來(lái)一場(chǎng)嚴(yán)厲的監(jiān)管審視。

2026年以來(lái)密集開(kāi)出的監(jiān)管罰單，既是對(duì)行業(yè)長(zhǎng)期積弊的集中整治，也折射出萬(wàn)億投顧市場(chǎng)中“業(yè)績(jī)壓倒合規(guī)”的深層問(wèn)題。從“付費(fèi)前推薦‘漲停神票’、付費(fèi)后高位套牢”的投資者痛點(diǎn)，到四年間7家機(jī)構(gòu)陸續(xù)退出，市場(chǎng)不禁追問(wèn)：行業(yè)亂象根源何在？出清陣痛何時(shí)結(jié)束？規(guī)范轉(zhuǎn)型路在何方？

為此，證券時(shí)報(bào)推出“投顧行業(yè)‘3·15’調(diào)查”專題報(bào)道，對(duì)話多家投顧機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人與專家學(xué)者，探尋行業(yè)正本清源、規(guī)范發(fā)展之路，切實(shí)守護(hù)億萬(wàn)投資者的合法權(quán)益，讓“守護(hù)信任”真正落到實(shí)處。

面對(duì)市場(chǎng)上五花八門(mén)的投顧營(yíng)銷，普通投資者往往陷入選擇困境：一邊是“穩(wěn)賺不賠”“內(nèi)幕消息”的誘人話術(shù)；另一邊是屢見(jiàn)不鮮的機(jī)構(gòu)被罰消息。

如何在魚(yú)龍混雜的市場(chǎng)中辨別真?zhèn)?，選對(duì)真正值得托付的投顧服務(wù)？證券時(shí)報(bào)·券商中國(guó)記者采訪了多位機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人與專家，他們給出了實(shí)用建議。

選擇投顧服務(wù)的首要前提，是確認(rèn)對(duì)方是否具備合法身份。

上海某投顧機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人游鑫（化名）表示，投資者可通過(guò)監(jiān)管部門(mén)官方渠道核實(shí)提供服務(wù)的機(jī)構(gòu)是否為證監(jiān)會(huì)備案的持牌證券投資咨詢機(jī)構(gòu)，服務(wù)人員是否具備證券投資咨詢執(zhí)業(yè)資格，無(wú)牌機(jī)構(gòu)、無(wú)從業(yè)證人員提供的投顧服務(wù)均屬非法。

滬上某投顧機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人洪尚（化名）也建議，投資者應(yīng)通過(guò)中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)官方渠道，審慎核查機(jī)構(gòu)是否具備業(yè)務(wù)資質(zhì)、服務(wù)人員是否完成執(zhí)業(yè)登記，牢牢把握“先驗(yàn)資質(zhì)、再辨本質(zhì)、拒絕誘惑”的原則。

南開(kāi)大學(xué)金融發(fā)展研究院院長(zhǎng)田利輝進(jìn)一步表示，投資者不僅要查機(jī)構(gòu)及人員資質(zhì)，還應(yīng)關(guān)注處罰記錄，這是判斷機(jī)構(gòu)合規(guī)水平的基本底線。

在核實(shí)資質(zhì)的基礎(chǔ)上，投資者還需要練就一雙識(shí)別話術(shù)陷阱的“慧眼”?！胺€(wěn)賺不賠”“超高收益”“內(nèi)幕消息”——這些聽(tīng)起來(lái)令人心動(dòng)的承諾，恰恰是識(shí)別“偽投顧”的醒目標(biāo)簽。

游鑫表示，任何向投資者承諾保本、高收益、穩(wěn)賺不賠、內(nèi)幕消息等說(shuō)法，均為虛假營(yíng)銷話術(shù)。洪尚建議，對(duì)于此類宣傳，投資者應(yīng)保持零信任，堅(jiān)決遠(yuǎn)離。

田利輝提醒，過(guò)度展示盈利截圖者，其背后往往隱藏巨大風(fēng)險(xiǎn)，正規(guī)投顧機(jī)構(gòu)提供的是持續(xù)陪伴與邏輯分析，而非“致富代碼”。

排除掉違規(guī)機(jī)構(gòu)和虛假話術(shù)后，如何從合規(guī)機(jī)構(gòu)中選出真正優(yōu)質(zhì)的服務(wù)？這需要投資者透過(guò)營(yíng)銷表象，看清服務(wù)的本質(zhì)內(nèi)核。

游鑫提出了三個(gè)關(guān)鍵維度：一看服務(wù)邏輯，優(yōu)質(zhì)的投顧機(jī)構(gòu)以資產(chǎn)配置、風(fēng)險(xiǎn)控制、長(zhǎng)期價(jià)值投資為服務(wù)核心，而非單純推薦個(gè)股、炒作短期熱點(diǎn)，其服務(wù)方案應(yīng)契合家庭財(cái)富穩(wěn)健增值的長(zhǎng)期目標(biāo)；二看風(fēng)險(xiǎn)匹配，專業(yè)的投顧機(jī)構(gòu)會(huì)通過(guò)標(biāo)準(zhǔn)化流程，充分評(píng)估投資者風(fēng)險(xiǎn)承受能力與實(shí)際需求，提供適配的投資方案，絕不強(qiáng)行推介超出投資者風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的產(chǎn)品或服務(wù)；三看專業(yè)輸出，靠譜的投顧機(jī)構(gòu)能夠持續(xù)產(chǎn)出專業(yè)市場(chǎng)研報(bào)、投資策略分析、投資復(fù)盤(pán)及投資者教育等實(shí)質(zhì)性內(nèi)容，以專業(yè)能力支撐投資決策，而非僅依賴營(yíng)銷話術(shù)吸引客戶。

田利輝總結(jié)稱，投資者應(yīng)從三個(gè)維度構(gòu)筑防火墻：查機(jī)構(gòu)及人員資質(zhì)與處罰記錄，這是基本底線；審合同免責(zé)條款，任何保本承諾都需警惕；辨服務(wù)內(nèi)容，正規(guī)投顧提供持續(xù)陪伴與邏輯分析。唯有如此，才能在復(fù)雜的市場(chǎng)中避開(kāi)陷阱，選對(duì)真正有價(jià)值的投顧服務(wù)。